影响小非出逃一个重要因素是银根紧缩

         尽管影响小非减持的因素非常多，在股市刚刚走软的时候，胡立杨先生也并不看重小非的减持的作用，认为小非也会考虑其价值问题，而事实上随着股指持续调整和走弱，以及政策面对限制大小非的讨论，小非们反而加大了抛售的力度，小非的低成本以及对大势不看好，导致小非们加速出逃，还有一个原因就是小非们自己很清楚所持有公司的真实价值，许多公司的股价仍然偏 高，不具备长期投资价值，尽快套现是其迫切的要求。
        小非出逃还有一个重要的原因是银根紧缩的结果，在前期有一篇报道提到浙江（温州）人从外回撤炒房和炒股资金规模在千亿以上股民从股市中抽离了10亿资金（“据记者不完全统计，共有40多家浙江企业在二级市场减持上市公司股份，套现现金超过10亿元，这并未包括一些个人大股东的减持套现。”），最近几天浙江有二个私企老总自杀，上月台州有两个著名民营企业躲债和破产，一个老总因躲避高利贷而逃往国外，一个企业申请破产，资本是逐利的，过去以温州资金为代表的活跃民际资金，炒房地产、炒煤炭、炒有色金属、炒股票，现在炒什么呢？现在什么都不用炒！绍兴、杭州、温州民间短期借贷月息在10至30%，民营中小企业和房地产企业资金高度紧张，这也许是小非出逃一个更主要因素。财政专家们从上市公司的现金流分析中也可以小非减持的动机，现在公司资金都比较紧张，在银行贷不出款（针对中小企业）的情况，能够通过股市减持而获得资金是最便利的通道。

         关于小非减持的政策不用再讨论了，讨论也不会有结果，股改的目的就是为了全流通，说白一点就是为了套现，多年前国有股减持的目的是什么？为了充实社保基金。而建立创业板的目的也是为了风险投资资金有套现的途径。全流通时代的股价怎么能高过非全流通时代的股价，这又回到股改时的话题。
         降低小非抛售意愿另一个条件是股市走强，在股价处于上升通道时，减持的压力自然会减小；还有一个是银根放松，这两个条件目前都还不行。
         如果不能限制其流通，那唯一办法就是跌到小非们不愿再减持。

银行股面临再次破位下跌

8月29日星期五：
9月的走势决定于银行房地产股
房地产板块（自己选择)涨4.87%，仅次于券商板块和环保板块（自己设定的），乔第三位，成交量340.33万股，成交金额24。04亿元。换手率1.53%，共22只股票，全涨。

银行保险板块涨1.65%，倒数第三位，上午走势还好，下午走软，从形态上看，银行均线是最理想的，但事实的走势并没有想象的好，与此可以观察到，银行可能只是护盘性质的，并没有要炒作的意思，必须高度重视该板块的去向，成交量551.33万股，交金额261.98亿元。换手率1.53%，共17只股票，全涨。

    9月1日银行房地产板块综述
房地产板块（自己选择)跌3.82%，在仅次于券商板块和环保板块（自己设定的），排132位，成交量187.87（量缩，前340.33）万股，成交金额12.93（前24。04）亿元，市场比0.35。换手率0.84%，共22只股票，无一上涨。

    银行保险板块跌4.44%，排141位，成交量410（前551.33）万股，成交金额47.64（261.98）亿元。换手率0.43%，市场比1.29共17只股票，无一上涨。
 
    大盘跌幅3.01%，上海成交量294.4亿。
      房地产板块尽管今天也领跌，但与周五相比较，还有1.05%的涨幅，而银行板块，上周涨幅落后，而今天跌幅居前，今天一跌，银行股形态变坏，有可能又成为引跌板块或者叫补跌板块。在前二周二线蓝筹股（基金重仓股）补跌后，是不是又要轮到银行股补跌，比绝对价格来分析，银行股和一些超级大盘股价格仍偏高，包括中国石化和中国石油。如果银行再来一次补跌，那2000点也要破了，恐怖之极，小心为上。
       使人更恐慌的是，股市越跌管理层越坚持“市场化”，反而没有人出来说一句安慰的话。
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从张卫星黄金期货爆仓谈止损措施的重要性

这二天张卫星黄金炒期货爆仓消息是股票期货界的热点新闻， 张卫星是何许人也？网上搜索一下就知道了，一般老股民都是知道，应该也算是专家级炒股人物，我也看过他的《三线开花》，那我们从中能够学点什么呢？其亏损的细节他并没有披露，但他多头派是明确的，其爆仓是因为黄金期货今年的7月15号到8月份的这一段时间的30%跌幅。
大致可分几种情形
1、多头满仓操作，这种可能性少，期货满仓操作风险极大，第一波下跌可能就爆仓了；
2、半仓或三分之二多头仓，在下跌10～15%时，没有选择平仓，而是认为只是回档整理，还会创新高，如果仓位比较重，采取等反弹措施，结果在后续的15%跌幅中被爆仓；但根据死多头的习惯心理和做法，估计在下跌15%后，有可能采取更急进的手段，又增加多头仓位，这样死得更快。他认为跌幅20%不可能再跌了，于是又增加仓位。

        从上面2点我们再来体会一下巴菲特的一句名言:“股市成功的秘诀有三条：第一，尽量避免风险，保住本金；第二，尽量避免风险，保住本金；第三，坚决牢记第一、第二条。”张卫星不知道这句名言吗？他肯定很清楚，而且一直在想、在做保存本金的努力。
        那问题出在那里？一是经验主义，二是侥幸心理。做期货的应该有平仓的操作纪律，但为什么没有进行，说明管理上、或者执行上肯定有问题，如果是他自己操盘，那么他没有战胜自己，个人高于纪律。另外他也犯了多数散户必犯的错误，就是随意补仓。
        回到我们的股市许多散户从6100下跌以来，在4700、4500、4000、3000不断地补仓，直到弹尽粮绝，这从中国石油中可以明显看出来，许多人不断地补仓，企图降低持股成本，而不是采取纠正错误的办法--清仓出局观望！！

        张卫星自己总结说：此次爆仓是因操作计划上出现了失误，一是犯了经验主义错误，没想到遭遇了20多年黄金市场上最大的一个暴跌，正常年份他们按20%的下跌幅度设置的安全的仓位，今年的7月15号到8月份的这一段时间被30%的跌幅无情地打爆。他还把下跌的原因归于国际市场对中国黄金市场新生多头力量的绞杀，而且在其他报道中还见到他将黄金期货下跌与奥运和中国情节在一起，这有点为自己推脱责任了。
        我们不管美国的次级债风波、美元贬值、原油期货、黄金、金属期货和农产品期货狂涨是不是美国战略操作，但用为一个操盘手你是自由的，你也可以做多或者做空，而本次下跌并不只是黄金期货下跌，而是连锁反应的，原油也从高位回落。

江恩买卖十二法则  第六法则 利用五至七点波动买卖

    　江恩对于市场运行的研究，其中有一个重点是基于数字学之上。所谓数字学，乃是一套研究不同数字含意的学问。对于江恩来说，市场运行至某一个阶段，亦即市场到达某一个数字阶段，市场便会出现波动及市场作用。
江恩的第六条买卖规则是：
   1) 若趋势是上升的话，则当市场出现5至7点的调整时，可作趁低吸纳，通常情况下，市场调整不会超过9至10点。
   2) 若趋势是向下的话，则当市场出现5至7点的反弹时，可趁高沽空。
   3) 在某些情况下，10至12点的反弹或调整，亦是入市的机会。
   4) 若市场由顶部或底部反弹或调整18至21点水平时，投资者要小心市场可能出现短期市势逆转。  

 江恩的买卖规则有普遍的应用意义，他并没有特别指明是何种股票或哪一种金融工具，亦没有特别指出哪一种程度的波幅。因此，他的着眼点乃是市场运行的数字上，这种分析金融市场的方法是十分特别的。

若将上面的规则应用在外汇市场上，一般而言，短期波幅可看为50至70点，100至120点，而重要的波幅则为180至210点。汇市超过210点的反弹或调整，要小心短线市势逆转。

          博雅咨询(www.99899.cn)：该法则属于短线操作法则，1)指强势市场(牛市、上升趋势)中，短期(当天一般不超过5-7%)，中短期回档不超过10%，也就是牛市难得牛回头。
2)同样在弱势市场中(熊市、下跌走势)，每次反弹应及时获利了结。

  2008年忽悠股民炒股路线图

        人性是不变的，永远有贪婪和恐惧，虽说人心是变化无常的，但也是有规律的，就同股市有运行规律，历史有时会简单重复
        2008年忽悠股民炒股路线图 ，类似的路线图在前一次或者前一轮波段行情都在相似地重复着，就象现在隆平高科目前的走势，换手率已经到30%以上，短期涨幅巨大的情况下，还有那么多人参与，是典型的贪婪特征。
       一、6100点时，黄金十年才开始，人民币升值不止，股票涨升不停，将股指涨升直接同人民升升值挂钩，台湾、日本、韩国的股市就是这样规律，股指还能涨10、15倍不是梦。6800是短期目标，年底10000点不是梦。
       (07年对房地产调控已经出台，而人民币升值对出口型的影响并没有引起专家的意见，也没有得到证券研究员 高度重视。股市的两个轮子，房地产业和出口型企业走下降通道，股市没有理由走上升通道。就象当年道氏理论的两个指数来判断经济走向的道理是一样。

        二.5500点,股市初下跌时,专家断定洗盘无疑，呼吁:牛市不言顶，不上10000点，死了都不卖！
       三.5000点,股市下跌一阵后,专家评论,5000点是铁底,比1000点健康,仅仅是10年牛市中的正常调整。
      四.4500点,手中股票市值损失超过20%，股民开始动摇，但专家劝慰, 炒股要学巴菲特，贵在坚持,长线是金。
 
       在4500--6000区间时还有一种声音是长线是金。引用最多的是万科的资料
万科最大个人股东持股18年 400万元变6.32亿【2006.12.05 12:10】
第二大股东刘元生持有82529697股，持股数量与2007年三季度相同，持股比例为1．2％，按昨日收盘价24．9元计算，持股市值高达20．55亿元。 2008年03月21日07
       还有一个例子就是当年的申华实业：中国股市谁最牛 申华万科成为两个单项冠军 ：申华控股复权价55538元，万科上市以来涨了1458倍2007-08-11 深圳商报。
      事实上，由于“老八股”上市时间较早，且首发价格较高，并且上市后经多次拆细，期间最高涨幅几乎都超过百倍。方正科技、飞乐音响、爱使股份、福耀玻璃、申华控股等5只个股涨幅亦超过500倍。
       你仔细分析这些个股，不是所谓的大盘蓝筹股，即使是万科，当年也是小盘股，是企业的成长性导致股份的几百倍上涨。同时如果IPO能够放开，重组行为减少，许多上市公司早就破产多次。
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在熊市中后期应远离机构重仓股

          在熊市中后期应远离机构重仓股，尤其是国内第一大主力基金重仓股，其互相残杀的威力在下面的报道反应得很明显，这段时间主要机构重仓跌幅巨大，其根源还是公募基金的钱不是基金经理自己的，在牛市基金互相比谁的净值高，而在熊市阶段则比较谁跌得慢些，不能共同取暖，则只有互相拚杀了，而中国联通、中国石化的见利好后对私募基金和散户绝杀也说明了此阶段应回避机构重仓股，当然在牛市的起步阶段，也即机构的建仓阶段应采用跟随策略。

某基金巨头违反"帮规" 遭众基金围剿平安跌停
 　　众所周知，基金界有许多不成文的规矩，被大家戏称为基金业的"帮规"，比如有大动作要先打"招呼"、一致行动等等。但是最近有传闻称一家总部在北京的大型基金违反"帮规"，使一些基金损失巨大，尔后该基金又遭遇其他基金集体"追杀"，损失惨重。
　　据来自某券商的消息，最近有几家基金在联合"攻击"某总部在北京的大型基金，原因是该基金没有按"帮规"出牌，在没有"招呼"的情况下，大举卖出钢铁股，使一些重仓持有钢铁股的基金损失惨重。而疯狂卖出钢铁股后该基金又巨量买入了金融股，比如招商银行(600036)、中国平安(601318)等，而一些"重伤"的基金又联合起来"追杀"该基金，也就是联手报复、疯狂抛售金融股，据说最近招商银行和中国平安罕见的跌停，就是他们的"杰作"。而且上交所提供的数据也证实了部分传闻。
　　狂抛钢铁股重伤其他基金
　　数据显示，总部在京的某基金巨头，从今年5月中旬开始，大举卖出钢铁股，且卖出意愿十分坚决，连续地净卖出(参见表1)。卖出最多的是武钢、宝钢、酒钢宏兴(600307)和安阳钢铁(600569)。其中卖出最多的武钢超过了18.59亿元、宝钢12.38亿元、酒钢宏兴1.12亿元及安阳钢铁1亿元，卖出总额超过33亿元。
　　通过钢铁板块的走势，可以很清晰看到在该基金大举卖出的过程中，许多钢铁股都走出了一轮深幅调整的行情，比如武钢股份(600005)，5月中旬股价在该基金大举卖出的背景下，从17.5元左右，下降到昨日的最低价8.8元，最大跌幅达50%。宝钢股份(600019)也同样如此，股价由在5月中旬的14元，下降到昨日最低价8.10元，跌幅超过40%。而在此期间，大盘的跌幅只有25%，该基金之"威力"可见一斑。
　　显然，钢铁板块的疲软，该基金"功不可没"，而该板块恰是众基金的重仓板块，比如武钢股份目前的机构持仓比例仍高达63.2%，机构资金高度控盘；宝钢股份目前的机构持仓比例亦仍高达39.8%。这些重仓钢铁股的基金，在此轮下跌中损失极为惨重。以武钢股份为例，其流通市值在此轮调整中损失270亿元，按63.2%算，持仓机构的损失将超过170亿元，其中的一些基金，损失就更大了。
　　按照基金业内的"帮规"，如果某基金有大动作，一般需知会业内，但该基金并未遵行，因而有传闻称，一些"受伤"严重的基金联合起来暗算它；而在此时，该基金又开始大举买入金融股，当该基金建仓足够多时，不料一些该基金重仓的金融股，却轮番遭遇"强震"，有传闻称，这正是那些基金联合"报复"的结果。
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巴菲特没写过书，但每年都要在伯克希尔－哈撒韦公司的年报中给股东写一封信，总结一年的得失。美国法律教授劳伦斯坎安宁将这些信按主题整理成书，系统展现了这位大师的投资和管理哲学。巴菲特认为此书的价值超过任何一本有关他本人的传记。编辑部摘录了其中的精彩章节，以飨读者。

NO.1 价值投资？多余
        大多数分析师认为他们必须在两种相对立的投资方法中做出选择:“价值”和“成长性”。我们认为这是一种模糊的概念(必须承认，我曾经也这么认为)，因为这两个方法的关键点紧密相连:成长总是价值评估的一部分，它是一个变量，其重要性可以小到忽略不计，也可能大到无限;其作用可以是负面的，也可以是正面的。
      
 博雅点评： 如何联系到我们股市中来呢？大型企业缺乏成长性，但中国大型企业往往是垄断性企业，在稳定的收益，虽然没有暴涨的可能，但存在资产重组和注入。小型企业往往理解为有较好的成长性，有潜在的扩股能力，但其抗风险能力较低。也许巴菲特的理念可能就是指这方面，他所拥有的大资金，安全和稳定收益是他的追求，象巴菲特这样大资金来说，安全第一，因此追求的是稳定。

　认清形势做超跌反弹(11-25)　

         中国股市是政策市，现在已经基本明确股市存在泡沫，不希望泡沫在很大时进行破灭，那么现在就开始人工挤泡沫行动，既然定性为挤泡沫阶段，那么股指指望大幅反弹是不现实，即使有也是一二天的事情，其实高层也并不知道股市的真实情况，有一点担心是真实，希望上市公司业绩能改善，能支撑股价，对于国营企业，注入优质资产是可行的，但持续性是值得怀疑，大型企业的经营管理水平和企业效率是需要打个问号的!
        钢铁和煤炭板块有走稳的现象，单纯从技术形态上看多数也只是在底部，也可以看作是下跌抵抗型，但考虑到钢铁的业绩和股价，其估值应该属于合理区域，煤炭年底有涨价因素，加至原油期货价创历史新高，虽有资源税不利因素，但可以转嫁给下流企业。有色板块，虽然下跌较大，但该板块从05年就开始涨，总的来说涨幅仍具大，不少个股仍未止跌，金属期货价也不断创出新低，应该站在全球的角度去看了，目前没有看出有新资金进场，趁反弹应该以出货为主，要再走出上升行情，还需要时间。
        目前位置割肉出局对多数人来说是个两难选择，从技术面和心理来说，应该出局为宜，但许多人不知道什么再介入盒式合式，不会操作者，干脆持仓观望为好，加重仓位要小心了。这二周跌幅较快，容不得大家进行思考和判断，因此下周估计会反弹，这种自杀式下跌，也是公募基金能做得出来，钱不是基金经理，要死大家一起死，自杀式下跌也许能倒逼出得好消息来。
        对于散户来说，创反弹是很难做的，想吃一点降低持股成本，可能会越套越多，从操作层面上趁反弹应该出一点货，尤其是重仓者。
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